生意社：库存小幅累积 7月热轧板卷行情复盘（2026.7.1--7.31）

一、热轧板卷-冷轧板价格走势一览

据生意社商品行情分析系统，7月国内热轧板卷整体走出月初小幅震荡、月中承压下行、月末低位拉锯行情，全月重心稳中偏弱。月初全国现货均价在3315元/吨一线，月内价格高点3332元/吨，月末回落至3283元/吨，月度均价环比6月下跌34元/吨，整体跌幅1.02%。截止6月30日，国内热轧板卷市场均价3326元/吨，月环比下跌1.974%；国内冷轧板市场均价3787元/吨，月环比下跌1.241%。当前冷热产品差价在414元/吨左右。

二、产业链基本面月度拆解

1、成本端：原料震荡下行，钢厂亏损小幅修复

整个7月焦煤、焦炭价格开启多轮提降，铁矿石盘面窄幅波动下移，长流程钢厂生产成本持续回落，单吨钢材亏损空间明显收窄，但行业依旧有超65%钢厂处于亏损状态，主动拉涨现货意愿偏弱。上旬原料价格相对坚挺，给热卷价格形成底部支撑；中下旬原料持续走弱，成本支撑力度下滑。整体来看原料只能够限制价格深度下跌，无法形成上涨驱动力，钢厂利润修复有限，挺价能力不足。

2、供应端：检修结束产量回升，库存由降转增

6月份钢厂集中设备检修结束后，7月国内热轧产线开工率稳步回升，样本钢厂热卷周产量最高达到302.02万吨，环比持续增加，整体货源供给十分充裕。7月中下旬库存格局发生明显转变：前期持续去库走势终止，钢厂厂库、社会库存同步小幅累积，月末热卷总库存达到438.55万吨，环比小幅增加2.78万吨，供需宽松格局进一步压制价格反弹空间。仅局部短期环保限产，对整体产量影响力度有限。

3、需求端：盛夏淡季拖累，内外需表现偏弱

1.国内下游需求：全国大范围高温、台风降雨天气，户外基建、钢结构施工效率大幅下滑，地产新开工数据依旧疲软。汽车、机械制造、压力容器行业全部维持低库存、随用随采采购模式，月度表观消费量环比持续下滑，市场只有刚性订单支撑，无集中补库行为。

2.出口外贸需求：海外贸易壁垒增多，海外订单增量有限，仅依靠常规老订单履约，无法对冲国内内需疲软现状，出口对于行情提振作用微弱。

三、后市展望：8月上旬依旧处于传统钢材淡季，高温天气难以快速缓解，需求很难出现实质性回暖，热轧板卷将维持窄幅弱势震荡格局。成本底部支撑稳固，价格大跌空间有限，价格运行区间大概率3220-3300元/吨。

据生意社现货通数据显示，可以通过两个维度来分析热轧板卷价格未来走势：一，10日均线(热轧板卷现货)在20日均线下方时，且就目前看，均线已下穿有段时间，但是有可能有上穿的倾向。如果10日均线能顺利突破20日均线，说明热轧板卷价格开始进入到上涨通道。二，结合五档位置来看，中长期均线(60/90/1年)：现在热轧板卷价格处于一年当中的中位。

综上所述。现在热轧板卷的价格处于一年当中的中低位，且均线已向下穿越有段时间，但是两条均线离得较远，没有上穿倾向，说明热轧板卷上涨概率比较低。